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康芝药业:战略布局精准医疗 买入评级

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2019-09-06浏览次数:881

事件:6月23日,公司宣布投资4500万元购买湖南鸿亚基因科技有限公司15%的股权;并共同成立合资公司,其中公司投入8100万元占据60%的股份,洪雅基因为婴幼儿的基因检测技术价值5400万元和40%的股份。

精准医学是世界上最前沿的技术,制药公司正在争夺布局。目前,全球精准医疗市场接近600亿美元,未来五年市场增长率将达到15%,是医药行业增长速度的3-4倍。 2015年初,在美国政府宣布投资精准医学计划后,该概念受到国内外公司和政府机构的追捧。目前,中国许多制药公司和地方政府都参与了“精准医疗”行业,积极参与和分享这个巨大的市场蛋糕。

寻求战略规划,积极部署婴幼儿精准医疗行业。公司与洪雅基因共同成立了婴幼儿检测行业公司,结合公司在儿童药品市场和营销渠道的长期经验,以及洪雅在个性化基因检测领域的研发和技术优势,开发了准确用于婴幼儿药物的系列指南。个性化医疗检测服务产品,用于筛选遗传病,共享价值300亿元的大蓝海遗传病筛查。

战略性参与洪雅基因,精心打造精准的医疗平台。该公司拥有Hongya Gene 15%的股份,并致力于与Hongya Gene建立精准医疗平台。鸿亚基因主要从事精准医疗(即个性化)医疗检测服务产品的开发,运营和营销,在精准医药时代创建专业化,个性化的医疗检测服务运营平台。它主要用于非侵入性产前筛查,疾病预测,早期疾病筛查,早期疾病分子诊断和分子分类。为I型分类检测技术服务,个性化药物指导和疾病预后监测。洪雅基因测序产品极为丰富,具备创造未来“精准医学”时代的一切必要条件,是“精准医学”发展的理想载体。这项海外投资是公司在结合儿童医药领域的巨大优势的基础上积极拓展婴幼儿健康产业的一次重大尝试。这项投资不仅是精准医疗战略布局的开始,也是公司扩展扩张的开始。

盈利预测和投资建议。我们预计2015年至2017年摊薄后每股盈利为0.32元,0.44元和0.59元,相应的PE分别为118X,86X和64X。该公司的业绩在2014年处于复苏增长阶段,预计2015年将继续保持高增长。考虑到ESOP的实施效率,10亿现金为扩展扩张提供了充分的动力。给予公司短期目标市值240亿元,对应80元的目标价,维持“买入”评级。