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不惧结构性泡沫 VCPE重金加码基因测序

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2019-10-25浏览次数:1557

华大基因的上市即将来临,基因测序已成为市场讨论的焦点。据统计,近两年来,已有100多家VC/PE参与了基因测序公司的投资,其中包括众多知名的VC/PE。分析人士认为,基因测序作为一个新兴产业,市场前景广阔但尚未成熟,结构泡沫仍然存在,VC/PE加代码仍需谨慎。

VC/PE块核基因测序

7月5日,Huada Gene按照一般规则购买并计算。如果没有意外,大约半个月后,华大基因将正式登陆创业板。

作为基因测序的领先公司,华大基因IPO受到了广泛关注。根据其招股说明书,自2014年5月起,华大基因已八次引入外部机构投资者,并增加了42家新投资机构,涵盖了包括申创在内的生物医药领域更为活跃的一些VC/PE。投资,苏州软银,北京国投,上海云峰,以及中小企业的基因投资。

自年初以来,Berry和Kang的shell ST STT和Huada Gene IPO掀起了一股基因测序投资热潮。据记者粗略统计,过去两年有超过100家VC/PE机构,包括巨头淡马锡,软银中国,红杉中国和深圳创业投资。

IT Orange数据显示,去年12月,Burning Stone完成了3亿B轮融资,其中包括红杉中国,吉丰资本,中巴国际,联想之星,其目前的估值已达到30亿元;今年5月,明茂科技完成了7500万美元的B轮融资。投资者包括淡马锡,云峰基金等众多知名投资机构。今年7月,嘉建医疗完成了数千万轮A轮融资,其中包括首都的电力方面。中大创业投资,广东医谷,千山投资,奎姆投资。

艾瑞咨询报告显示,自2014年以来,国内基因测序市场经历了爆炸式增长,特别是2015年,无论是在投资数量还是投资额方面都达到了新高。从投资回合的角度来看,Angel Wheel和A轮的投资是主要的。

根据上海证券研究所的数据,基因测序市场近年来发展迅速,从2007年的7.94亿美元增长到2015年的59亿美元。预计未来几年将保持快速增长,2020年达到138亿美元,复合年增长率为18.7%。

结构性泡沫仍需警惕

近年来,基因测序一直受到投资机构的青睐。然而,作为一个新兴产业,发展仍处于早期阶段,市场环境仍然不完善,估值技术和政策存在一系列风险。泡沫尚未消除。

以Berry和Kang的后门* ST天翼为例。截至2015年底,海通邢台,宁波尚荣,中信锦绣,鼎丰明德智智等7家投资机构参与了贝瑞康的B轮融资。 3亿元人民币的价格已获得Berry和Kang的3.26%股权。如果计算,Berry和Kang的估值接近100亿元,远远超过后门价43亿元。

“一级和二级市场的上下波动源于当前股权投资市场供需结构的变化。总的来说,高质量的目标很少,特别是在生物技术等新经济领域的明星公司,那里往往有许多机构在争夺估值。这个水平自然很高。“北京一位大型私募股权投资人告诉记者。

一般来说,如果股价在借壳后飙升,VC/PE将退出机会,获得理想投资收益的机会仍然很大;但如果涨幅很小,可能会出现浮动损失甚至是雷声。

宜居研究院智库主任颜跃进认为,第一市场和第二市场的估值差异应谨慎对待。有些气泡需要挤压。基因测序等前沿技术需要对估值风险保持警惕,并且必须在随后的商业运营中加以考虑。价值是否足够大以及是否可以被市场认可。

华大基因在招股说明书中也提到,随着第二代测序技术的快速发展,基因测序行业的竞争,特别是国内成熟的产品和服务,竞争越来越激烈,基因测序企业面临着巨大的挑战。增加竞争的风险;它还包括行业监管政策变化的风险和新产品开发失败的风险。特别是,如果公司在投入大量研发资金后无法开发具有商业价值和市场需求的产品,那么由于技术水平和基因组学应用行业的快速发展,新产品开发的风险,它会给公司带来利润。这种能力会产生不利影响。