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美股牛市6周年:生物医疗技术板块最牛

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2020-02-23浏览次数:1391

根据彭博社的数据,生物医药科技公司的市值目前占纳斯达克总市值的11.2%,是所有行业中最高的。在过去四年中,纳斯达克273家生物医药科技公司的股价平均上涨了500%。

A股市场已经开始运作,但距离2007年的历史最高水平还有很长的路要走。这时,海洋另一边的美国股市已经过了6年的生日。牛市。

美国股市牛市基因

2009年3月9日,美国股市触及当前牛市的最低点,标准普尔500指数跌至676点的低点。然而,美国股市自开始以来一直处于失控状态。目前标准普尔500指数已达到2053点,最高点已达到2119点。与前几轮相同跨度的牛市相比,如1949年至1956年和1990年至2000年的两轮牛市,这轮美国股市牛市涨幅最大,走势最强。如果美国股市再持续两个月,那么这轮美国股市牛市可以从1974年到1980年超越牛市,成为历史上第三个“长寿”牛市。

美国股市上涨背后的主要推动力是什么?提到的第一件事当然是美联储的量化宽松和美国实体经济的复苏。通过零利率和量化宽松政策,美联储向市场注入了大量“筹码”。查尔斯施瓦布的首席投资策略师利兹指出,美联储确实为牛市奠定了基础,但它不是唯一的驱动力。股票市场的崛起最终将在基本面上实施。

数据证实了美国经济复苏,经济复苏也推动了企业利润增长,这也刺激了企业股票回购。可以看出,企业回购股票和股息已经成为推动美股持续上涨的武器。自2009年初美股底部以来,上市公司回购股票的热情持续升温。到2013年,美国上市公司每月平均回购股票达到560亿美元,这是自金融危机以来的最高水平。根据彭博和标准普尔道琼斯指数收集的数据,去年美国股票公司在股票回购和股息方面的支出超过914亿美元,约占总收益的95%。虽然分析师担心,当美联储量化宽松政策结束时,该公司的回购资源将用尽,但高盛预计2015年美国上市公司的净回购将达到4500亿美元。根据德意志银行最近公布的数据,在过去一年中,世界上没有一个市场接近美国的净股票回购水平(股票回购与发行之间的差异),其净股票回购占据了标准普尔500指数的市值。该比例约为2.25%。

此外,与A股指数不同的是,美国股市屡创新高的事实也与该指数的构成密切相关。以标准普尔500指数为例,2009年,该指数以能源和零售企业为主,已被以互联网企业为代表的“新经济”企业所取代。数据显示,2009年3月,前五大市值公司分别是埃克森美孚(ExxonMobil)、沃尔玛(Wal-Mart)、微软(Microsoft)、宝洁(Procter&Gamble)和美国电话电报公司(AT&T),其中只有微软是一家“新经济”企业。今天,苹果、埃克森美孚、谷歌和微软是市值最高的五大公司。许多股票属于“新经济”行业。数据显示,苹果在标准普尔500指数中的权重为4.06%,在标准普尔500指数中的权重为20.38%。就在几天前,标准普尔道琼斯指数宣布,3月18日收盘后,苹果将取代AT&T成为道琼斯工业平均指数的一个组成部分。这些“新经济”公司的快速发展给投资者带来了“红利”,推动了股指的表现。

生物医学技术是最强大的领域

说到“新经济”企业,六年牛市中最引人注目的行业是“新经济”行业。

无论是在过去六年、去年还是上个月,美国股市只有一个不变的领头羊:生物技术行业。作为纳斯达克最大的板块,生物医学技术板块一直是美国股市的集中营。自今年以来,许多生物医学科技股的股价已经翻了一番,而最看涨的股票Capnia已经上涨了四倍多。此外,在六年牛市期间,医疗保健和生物制药相关行业的ETF累计增长也超过四倍。与此形成鲜明对比的是,以短期国债基金为首的固定收益品种表现不佳。牛市一旦建立,投资者就选择放弃固定收益品种,转向激进品种,享受牛市。丰厚回报。

根据彭博社的数据,生物医药科技公司的市值目前占纳斯达克总市值的11.2%,是所有行业中最高的。在过去的四年中,纳斯达克的269家生物医药科技公司的股价平均上涨了500%,高于硬件制造商166%的涨幅和互联网公司97%的涨幅。目前,纳斯达克生物医药技术部门的市场销售比率为10倍,而纳斯达克的平均市盈率为2.3倍。一些分析师表示,生物医药科技股受益于兼并和收购,治疗方法和技术升级,以及巨大的市场和政策利益的释放使得生物医药技术领域成为这轮牛市的真正领导者。美国股票专栏作家杰夫里夫斯认为,2015年生物医药技术领域仍将是美国股市的王者。

美国股市能持续多久?

最近,美国股市看涨的步伐似乎有所放缓。与今年欧洲股市表现强劲相比,美股表现略差。自今年年初以来,道琼斯指数和标准普尔500指数的累计涨幅已经全部消失,纳斯达克指数曾一度重回5000点,现在徘徊在4871附近。

今年,美国股市牛市遇到的最大障碍是美联储。今天,市场对美联储加息的讨论并没有减少。许多分析师认为,当牛市演变成疯牛病时,美联储可能扮演牛市终结者的角色。当然,经济衰退也将扼杀牛市。一旦美国经济过热并且美联储进行干预,牛市也可能暂停。与此同时,这轮美国股市牛市伴随着美元的强劲表现。强势美元或损害美国跨国公司的表现,美国银行美林货币和利率策略师大卫表示,在过去的四到六周内,标准普尔500指数与美元之间的相关性已成反对。

然而,Auburnheimer的首席投资策略师Stoltzfus表示,只要美联储不持续加息,牛市就不会下跌。加拿大Gluskin Sheff财富管理公司首席经济学家罗森伯格认为,投资者不必担心美联储加息。历史数据显示,任何时候首次加息都不会结束美国股市。高盛(Goldman Sachs)分析师贝利尼(Bellini)表示,牛市已经走到尽头的一个重要信号是投资者追逐高位,但美国股市并非如此。

Beacon Asset Management LLP基金经理童红雪在接受“证券时报”采访时表示,只要美国经济复苏的总体方向不改变,美国股市将暂时无法发言,短期美国股市将会受到各种外部消息的困扰,例如美联储的加息进程。美国债务等问题,但这些因素不会影响美国股市的长期走势。至于行业方面,童红雪建议投资者关注大型蓝筹科技股,大中型商业银行,房屋建筑商,特殊消费行业以及能源领域和航空领域的阶段性交易机会的多年交易机会。

蒙特利尔银行资本市场首席投资策略师Bersky认为,经过六年的全面运作,美国股市需要一段时间的休息,如果股市上涨得更慢,它可以降低风险。 “优秀”牛市应该有稳定,缓慢和价值的投资特点,慢牛更牛,这一轮牛市有这样的特点,有望演变成更大的牛市,持续时间有望达到15至20年。