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外媒:生物技术股狂热引发泡沫担忧

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2020-04-20浏览次数:1317

华尔街日报周三指出,对纳斯达克市场泡沫的担忧再次出现,但这次承认的最大危险并非来自科技股。

一些投资者认为,新的泡沫可能会埋没在生物科技股中,当纳斯达克综合指数在2000年创下5048.62点的历史新高时,这种股票就不那么繁荣了。

与2012年相比,纳斯达克生物技术指数上涨约240%。相比之下,纳斯达克100科技指数同期仅上涨82%,该指数包括在纳斯达克股票交易所上市的科技公司数量最多。

生物技术巨头的市值飙升:吉利德科学公司目前的市值为1520亿美元,而Amgen Inc.的估值也为1270亿美元,超过去年的增幅。 40%。 Biogen的市值为1,080亿美元,去年增长了47%,Celgene Corp.同期增长了75%,达到990亿美元。

BMO私人银行首席投资官杰克阿布林说:“如果市场让我想起前一年的技术爆炸,那就是生物技术领域。这已经是一个非常扩大的领域。”

根据行业研究公司Billy的报告,开发生物技术药物的公司通常是一家创业公司,将成为大型制药公司的目标。就市值而言,纳斯达克综合指数中只有13只。该比例的百分比,但对该指数过去一年的增长贡献了27%。生物技术公司经常使用活细胞开发新药而不是传统的化学方法。

纳斯达克生物科技股在过去六个月中上涨了27.4%,自2015年以来上涨了17%。相比之下,纳斯达克100科技指数在过去六个月中上涨了7.3%,自2015年以来仅上涨了1.4%。

飙升的生物技术股票背后是高速盈利增长,联邦食品和药物管理局新药的更多批准,以及投资者对大量新生物制药和潜在疗法的热情。

然而,生物技术股票通常被视为投资者的赌博:高风险和高回报的组合通常是在临床试验失败或财务中断的情况下瞬间崩溃。生物技术部门过去曾多次路由,令人印象深刻的包括1990年,1993年和2000年的暴跌。

Cheviot Value Management的投资组合经理Darren Pollock表示,“对我们来说,生物技术公司的股票已经主动进入泡沫领域。我们认为投资者正在推动生物技术产业的成功率过高。“

从近期该行业的成功案例来看,一些人认为生物科技股的热情实际上是近期的一个迹象,即低利率会鼓励投资者承担过高的风险。

如果经济增长放缓,或利率开始上升,投资者可能变得更加保守,并选择远离这些公司,毕竟,他们仍然提供的利润很少。

过去几年生物技术公司上市的热潮也让市场参与者担心这些公司。卖家经常使用狂热来赚钱,而最终的收购通常是零售投资者。这也是一些投资者选择远离的原因。

该公司创始人兼董事长罗伯阿诺特表示,Research Affiliates开发的战略管理着全球约170亿美元的资产。 “其中一些公司实际上非常有吸引力,但却发现它们。那些仍然便宜的公司,要避免那些已经太贵的公司太难了。实际上这是一个非常安全的判断,因为它们大多数都不值得目前的市盈率。“

纳斯达克股票交易所的生物科技股目前的市盈率接近50倍,而整体指数的市盈率为27.5倍。纳斯达克生物科技股的前瞻性市盈率为31.5倍,远高于整体市场的21倍目标。

与2000年亚马逊和eBay等互联网公司无法实现的股票价格相似,许多人担心生物技术股票的价格过高。新吉医药目前的市盈率为51.5倍,白建艾迪,安津和吉利德科学的市盈率分别为36.6倍,24.8倍和13.8倍。

公平地说,即使是这些高价值的生物技术公司也无法与2000年的互联网公司相比.按照某些标准,纳斯达克指数远高于100倍。市盈率翻了一番。

生物技术公司经常关注癌症治疗,这也被称为高危方向。过去十年中最美丽的公司之一是Dendreon,它开发了一种让市场疯狂的前列腺癌药物。这种名为Provenge的药物于2010年4月获得联邦食品和药物管理局批准,据信开辟了煽动人体免疫系统抗癌的新纪元。

Dendreon的股价在2010年达到55美元的高峰,当时该公司的估值为75亿美元。但在2014年11月,由于沉重的债务负担和药品销售疲软,Dendreon宣布破产。

对生物技术行业持乐观态度的投资者认为,传统泡沫的迹象尚不明显。例如,在2000年,当许多公司距离药物临床试验还有几年的时间时,整个板块的价格已经飙升。现在,流行的生物技术股通常是已经有药物等待监管部门批准的股票。

与此同时,大型制药公司正在等待大量现金等待收购。尽管各方都批评,但癌症和其他疾病治疗的价格仍在继续上涨。有专家指出,治疗癌症和其他疑难杂症的突破性进展可能非常接近。

总部位于洛杉矶的对冲基金达芙妮资本管理公司(Daphne Capital Management)是一家专门从事生物技术和医疗器械行业的对冲基金,该公司负责人Nathan Fischel博士表示。你需要有一定程度的乐观才能认为这些估值是合理的,但总的来说,市场情绪是合理的。“

Nathan-Fissell博士补充说:“市场的某些部分存在泡沫,但作为一名医生,我觉得我是一个玩具店里的孩子。有很多值得投资的地方。对生物技术公司感到兴奋是有充分理由的。“