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近两年IPO的这121家生物科技公司如今过得怎么样

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2020-02-12浏览次数:818

那些长期关注生物技术市场的人会发现,过去两年新上市的生物技术股票的表现非常强劲。与此同时,由于新产品的推出和临床数据的发布,大型生物技术公司在股市中也同样引人注目。但生物技术市场的巨大引发了人们对“生物技术泡沫”的担忧。它真的像我们看到的那样吗?

不可否认的是,生物技术公司的活跃股票市场确实已经持续了很长时间。但对我而言,生物技术市场投资基础正在发生变化的影响程度尚不清楚。目前,投资者变得更加明智。与此同时,越来越多的新兴生物技术公司发布了令人兴奋的临床数据。过去20年来对遗传市场的研究终于取得了成果,为人们提供了更好,更有针对性的治疗方案。越来越多的大中型生物技术公司推出了自己的产品,赚取了收入并实现了盈利。在许多方面,生物技术市场正在走向成熟。

成熟市场的一个衡量标准是定价有遵循的规则。根据定义,成熟市场易于识别且更有效。在成熟的市场中,如果公司的财务数据不好,或者发展趋势令人失望,这些公司将受到市场的惩罚。相反,如果财务数据令人满意,或者前景光明,这些公司将获得回报。在一个纪律严明且成熟的市场中,风暴不可能解除所有船只。

有趣的是,已经进行首次公开募股(IPO)的生物技术公司目前正在发挥这样的作用。

2013年1月至2015年2月,共有121家生物技术公司首次公开募股。这些公司上市后的表现不尽相同,近三分之一的表现并不如上市时的表现(当前股价低于IPO发行价)。另外1/3的公司股价比IPO发行价高出25%或更多,而剩余的1/3相当于IPO。实际上,这是一个非常合理的分配比例。

在股价至少翻了一番的生物技术公司中,大多数公司已经上涨,因为他们发布了令人兴奋的临床数据。例如:

Receptos:自2013年春季首次公开募股以来,该公司发布了一系列积极的数据更新,包括其硬化药物RCP1063的临床数据。

Agios:自2013年春季首次公开募股以来,该公司的两种药物AG-221和AG-120取得了积极成果。

Bluebird bio:除了之前的数据更新,该公司还于2014年12月发布了其稀有贫血药物LentiGlobin BB305的最新进展数据。

Tetraphase:像上面提到的几家公司一样,Tetraphase也经常宣布其测试进展。去年12月,该公司发布了积极的3 IGNITE测试数据。

此外,许多拥有强大IPO的生物技术公司已经发布了临床数据,如Portola,Zafgen,Auspex和PTC Therapeutics。简而言之,这些激动人心的临床数据推高了这些公司的股价。

相比之下,大多数生物技术公司的股票价格在IPO之后跌破发行价格,在研究或临床实践中遭遇失败或挑战:

Kalobios:在2013年首次公开募股后,它遭受了多次挫折,其股价下跌超过90%。例如,其旗舰呼吸产品未能在临床实践的第二阶段证明其有效性,而另一种呼吸产品在试验中失败。

Regado:首次公开募股后,Regado的抗凝剂Revolixys在3期临床试验中显示出与严重不良事件相关的连续过敏反应。这导致公司股价下跌,最终与Tobira合并。

Onconova:该公司的产品是用于治疗骨髓增生异常综合征的Rigosertib,但在2013年秋季和2014年初的临床研究失败,导致该公司的股价下跌了75%。

Akebia:初始股票表现良好,但在去年秋天发布第二阶段临床有效性数据后,投资者开始质疑其安全性。结果,该公司的股价下跌了30%。

最初,除了上述影响公司股价的临床数据外,还有一些例外。例如,一些公司没有更新他们的临床数据,但他们的股价已经上涨,因为这些公司点燃的投资者的热情尚未消失。但对于大多数生物技术公司而言,需要积极的临床数据才能获得市场回报。

此外,“性 - 性邪恶”循环也在指责:越大越大,越小越小。

在IPO价值超过2亿美元的生物技术公司中,股票价格平均增长了84%,近50%的股票价格翻了一番。在首次公开募股的市值低于2亿美元的生物技术公司中,股票价格平均下跌1%。

事实上,这也是“Feuerstein-Ratain”法律的复制品。 Feuerstein-Ratain的法律规定,市值低于3亿美元的肿瘤初创公司不太可能在诊所的后期阶段提供积极的临床数据。那些低于2亿美元的生物技术公司能否公布积极的临床数据?答案可能不是那么简单,尽管它们在股市中的表现非常不同。

总结

如果市场无视所有生物技术公司的表现,无论他们提供积极的临床数据还是失败的数据,那么我们就有理由担心“生物技术泡沫”的到来。但事实是,上市后,这些生物技术公司的表现是不同的。加上今年第一季度生物技术IPO的降温,可以看出这是一个非常健康和合理的市场。

当然,只有时间才能证明生物技术市场目前的良好状况是基于有利的数据驱动还是非理性的繁荣。但我们相信前者更有可能。