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美国生物柴油政策对豆油的影响解读

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2020-01-04浏览次数:1288

I.美国生物柴油政策的背景

为了减少空气污染和海外能源依赖,美国加快了生物能源产业的发展步伐。《2005年能源税收政策法案》授权美国环境保护署(EPA)全面实施可再生燃料标准(RFS),要求每个汽油和柴油生产商。进口商将可再生燃料添加到运输燃料中,并为可再生燃料设定了最低标准,包括纤维素生物燃料,生物质柴油和先进的生物燃料。 2007年,美国国会通过《能源独立与安全法案》进一步澄清2022年之前的可再生能源年度使用量,并要求2022年可再生能源的总消费量必须从2008年的80亿加仑增加到360亿加仑。

表1.2022美国RFS II IV类可再生燃料利用要求

2010年,美国可再生能源标准进行了调整(RFS2)。对于生物质柴油的年度最低使用量,2011年应为8亿加仑,2012年的最低总用量标准应增加到10亿加仑。根据10亿加仑,2022年的总使用标准将不低于10亿加仑。 RFS2的引入刺激了美国生物柴油生产的热情。 B100生物柴油的产量从2010年的3.43亿加仑增加到2015年的12.68亿加仑。

图1.美国B100生物柴油产量(百万加仑)

资料来源:环境影响评估长江期货

尽管2007年《能源法》已明确了2022年之前的年度可再生能源使用,但国会已授权环境保护局根据实际情况修订年度可再生能源使用标准,同时考虑到RFS计划可能对经济和环境造成的影响。明年的标准将在每年11月底前公布。

第二,生物柴油与石油的关系

生物柴油是一种清洁的可再生能源,是优质的石油柴油替代品。其原材料资源主要包括以下类别:0X1778 1。植物油和脂肪。需要从各种植物中提取,包括植物油,如大豆、菜籽、向日葵籽、蓖麻籽、棉籽等;木本油料水果,如油棕、麻风树(麻风树)、黄连木等;还有油性水生植物,如工程微藻。2。各种废油。目前,世界上用于生产生物柴油的废油主要是废食用油,包括两种类型的0X1778,一种是从剩余食物中分离出来的油;另一种是废油,主要是指在洗涤过程中流入下水道。NG过程。在油里。三。动物脂肪和油。如鱼油、猪油、黄油、绵羊油等,这些油一般不直接用于生产生物柴油,而是首先由人类使用,一旦转化为各种废油,再用于生产。

据美国能源署称,美国的生物柴油原料主要是植物油和动物脂肪。由于美国是世界上传统的大豆生产国,其生物柴油的大部分原料来自豆油。2010年以来,美国豆油消费量从11.41亿英镑增加到2015年的49.08亿英镑,占总量的50%-60%。与此同时,玉米、植物油、动物脂肪等的含量逐渐调整到10%左右。正是由于上述需求传递,美国大豆油的工业消费量接近总产量的26%,使得大豆油与生物柴油价格之间的联系更加明显。

图2.2009-2016年美国生物柴油主要原材料消耗量(百万磅)

图3. 2009 - 2016年美国主要生物柴油原料的比例

资料来源:环境影响评估长江期货

第三,EPA发布生物燃料混合目标对豆油的影响

11月23日,美国环保署宣布将把加油混合总产能从2016年的181.1亿加仑增加到2017年的192.8亿加仑,比5月份提出的188亿加仑增加2.6%,并将提高常规乙醇燃料消耗量从145亿加仑到150亿加仑,比5月增加1.35%;先进的生物燃料混合从2016年的36.1亿加仑增加到428亿加仑,比5月增加7%,2016年生物柴油混合从19亿加仑升级到20亿加仑,与5月的预期相同,纤维素生物燃料的使用仅增加略。

表2.美国环保署宣布2016-2017可再生生物燃料标准

资料来源:环境影响评估长江期货

鉴于较高乙醇含量的混合有限以及替代燃料对先进生物燃料标准的有限可用性,生物柴油和可再生柴油被认为是首选,因此用作生物柴油主要原料的大豆油量将增加。 EPA使用RIN(可再生燃料识别码)来控制和强制执行强制性的生物燃料。当美国生物燃料制造商生产1加仑可再生燃料时,它会生成一个等效乙醇值的RIN代码。作为参考,根据可再生燃料的当量值,生物柴油能量含量是乙醇的1.5倍,可再生柴油能量含量是乙醇的1.7倍。然后从先前的5月估计先进的生物燃料目标。高达2.8亿加仑,2.8亿加仑的RINS转化为生物柴油约1.86亿加仑,然后平均相当于根据EIA 2009-2016美国B100生物柴油生产和豆油使用生产的每加仑生物柴油的大豆油。计算出3.89磅的价值需要大约7.2亿磅(1.86 * 3.89)的豆油,这增加了327,000吨。

表3. 2009 - 2015年美国B100产量,豆油消耗量和单位豆油消费量数据

资料来源:环境影响评估长江期货

当然,上述所有增量都依赖于国内豆油。目前,我们需要考虑一个变量,即生物柴油的直接进口。我们知道2016年1美元/加仑的补贴是针对债权人的,因此柴油进口的增幅非常大。如果没有1美元的补贴,更多的玉米油,黄油和废油将用于生产木柴。因此,美国农业部可能会在12月增加豆油消费量,并减少进口以抵消原木消费量的增加。

如果进口量增加1亿磅,2016/17年度美国豆油的最终库存量将为9.48亿磅,相当于库存消费率为4.07%。 CGD预计结转库存量为10.08亿磅,远低于11月份。预计库存比率为16.58亿磅和7.34%。总体而言,生物燃料调和目标的上调导致美国豆油供需紧张,这一点更为明显。

表4.美国豆油的供需紧张

资料来源:环境影响评估长江期货

然而,从目前各国的能源结构来看,原油仍占主导地位,对替代能源产生重要影响。因此,作为生物柴油重要原料之一的大豆油也会产生影响。通过对原油与植物油品种近三年相关性的分析,发现原油与豆油,大豆和豆粕的相关性达到0.75以上,植物油与棕榈油的相关性也为0.65。这也表明原油与植物油正相关。联系关系仍在继续。鉴于石油输出国组织(OPEC)会议原油市场增长不确定以达成冷冻生产协议,可能会抑制豆油的增加,并且仍有必要谨慎追赶。

图4.原油与美国豆油和美国大豆之间的长期相关性分析

资料来源:环境影响评估长江期货