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2016大并购第一单花落夏尔350亿美元求婚Baxalta

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2019-09-01浏览次数:1479

1月3日,彭博社报道称,据消息人士透露,希尔预计将以约320亿美元的现金加股票(不包括债务)收购巴克萨尔塔。

自2015年以来,Baxal以300亿美元的价格被Baxter收购,但他们拒绝了。现在,预计双方将在2016年实现全球制药行业首次全球重大并购。

据彭博社报道,查尔斯和巴克萨尔将于本周宣布这笔交易,目前的谈判价格在每股46.50美元至48美元之间。但是,由于具体交易的细节仍在协商中,最终公布的交易价格可能会有所不同。布隆伯格向两家公司询问了这笔交易,巴克萨尔没有对此做出回应,查尔斯的发言人拒绝直接发表评论。

5个月的购买历史

巴克萨尔塔是一家生物制药公司,去年7月1日从制药巨头巴克斯特分拆出来。它专注于血友病药物,年收入约60亿美元。

早在8月初,Shire就已经分拆了一个多月的公司,以每股45.23美元的价格全面收购,总价为306亿美元。当时,采用整个股票的原因是为了避免法律风险,以免在Baxalta剥离后威胁到免税地位。但巴萨尔塔董事长Wayne T. Hockmeyer立即拒绝了这一提议。 Hockmeyer在一份声明中表示,自称收购要约大大低估了公司的价值,对于新成立的上市公司而言,并购将严重损害公司并给股东带来风险。

但夏普显然没有放弃,并试图以另一种更可接受的方式提出收购。根据《华尔街日报》,9月份,Charles承诺在收购开始后将现金返还给Baxalta的股东,这样就不会影响公司的免税地位。看来经过不懈的努力,终于好起来了。预计这两家公司将于2016年实现制药行业的首次重大合并,交易价值超过350亿美元。

所以现在的问题是,收购Baxalta对Charles来说是一个明智的决定吗?

是否更大等于更好

毫无疑问,在收购Baxalta之后,Shire将变得更大。但问题是,更大意味着更好吗?

Baxalta是血友病的当之无愧的领导者,年收入约60亿美元。虽然公司的拳头产品面临越来越多的竞争,由于这类疾病患者的“粘性”,目前的治疗方法不会轻易更换,所以至少在未来几年内,公司的销售将不会有重大问题金额的变化。此外,Baxalta仍在开发新药,例如最近批准的PEG化重组抗血友病因子Adynovate,并且还积极地开展免疫和肿瘤学领域。

1月4日,Baxalta宣布了一项重大交易:获得六家丹麦制药公司Symphonogen的权利,以16亿美元的总价格研究癌症免疫药物。

对于收购方而言,为了保持其在稀有药品和特种药品领域的地位,并避免股价进一步下跌,它一直通过收购积极“防御”。 2013年,Charles以42亿美元收购了ViroPharma,以获得一种遗传性血管神经性水肿药物Cinryze。两年后,他以65亿美元的价格重新购买了Dyax,以获得后者的遗传性水肿药物产品系列。

此外,查尔斯和巴克萨尔都在稀有遗传病的利润丰厚的领域投入了大量药物开发。考虑到罕见疾病市场规模小,竞争相对激烈,定价能力很大,查尔斯对这两家公司的合并前景充满信心。查尔斯预计,到2020年,合并后公司的收入将达到200亿美元。

另一方面,根据彭博社的分析,虽然Charles收购Baxalta并非税务转换交易,但由于Charles总部位于爱尔兰都柏林,Baxalta在收购后可享有16-17%的低价。税率。而在美国,2016年巴克萨尔塔的税率预计为23%。

让我们来看看Baxalta竞争对手的市场价值:Biogen的650亿美元和BioMarin的170亿美元。在这种情况下,320亿美元的购买价格不应该是昂贵的。这笔交易看起来不错。

2016年年会是收购的重要年份吗?

2015年,制药和生物技术行业的并购交易达到新高,其中最大的交易是辉瑞以1,600亿美元收购Ail。 Bidness Etc预测,由于近期美国加息和潜在的税法变化,今年的并购交易将比去年减缓。然而,一些大型生物技术公司预计将推出一系列较小的加固交易。在这些公司中,除了查尔斯外,还有基列和安进。