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中国移动医疗冷思考:美元基金合伙人谈风险与冲突

文章作者:www.cs-vaccine.com发布时间:2020-01-31浏览次数:601

在过去的18个月里,福喜的管理合伙人Vivo Capital(以下简称威威)花了大量时间研究中国的移动医疗市场,但这刚刚完成了第八期7.5亿美元。它长期以来一直是中国和美国医疗保健领域的知名投资基金,但在这片红海中尚未获得一些。

一方面,医疗改革不断推进和深化,营利性医疗机构的政策自由化,另一方面,“互联网+”全面转变了信息化落后的传统产业。根据中国医药材料协会的估计,移动医疗市场从2013年到2014年增长了400%,2017年总规模将达到125亿元。

是否,如何以及多少信息化和动员可以破坏供不应求的长期医疗市场,这种模式尚不清楚,但毫无疑问,由英美烟草公司领导的互联网巨头已经先发制人地定位了估值移动医疗公司。搅拌到新的高度。

这是魏伟未被释放的原因之一。福山告诉菲尼克斯和其他媒体,作为一个更稳定的传统基金,魏伟在TMT基金的风险偏好方面存在明显差异。 “这一领域早期投资的风险和收益与互联网不同。

更重要的是,魏伟对医疗特殊行业背后的风险和运作模式有自己的看法。

医学医学是一个消费者属性不完整的行业

“我们看到了很多,但我们还没有投票,因为我们仍在研究运营的商业模式。”Weilu Capital在中国投资业务的执行合伙人傅山表示,“互联网和医疗保健的结合,我们有考虑几个风险。特点,首先是技术风险,如果医疗技术出错,一切都是错的;二,市场风险,我们看到笑声,其实还是有一堆哭泣的背后;第三,它是医疗保健的独特风险,监管风险,技术做得好,市场环境好,如果监管不承认你是药品,你只能把它作为消费产品出售,所以互联网和医疗投资模式不同。“

傅山认为,互联网的本质是媒体,社会,快速传播,分散,但医疗不是,医疗和制药行业是消费者属性不完整的行业。 “这不是因为医生喜欢这种药,或患者喜欢它,那么还有更多。医疗是一个专业引导的行业。患者无法自我体验。这两个行业如何有不同的行业,哪里有风险?“

目前,包括春雨博士和丁香园在内的移动医疗公司主要以互联网为技术手段,提供医疗信息查询,在线疾病咨询,远程会诊和治疗等服务。

但福山认为,现有模式并不能解决医疗和医疗问题。

在产品方面,互联网降低了生产成本。但是,禁毒法明确规定处方药不能邮寄,销售处方药的公司必须配备标准化仓储。 “我今天心里感觉不舒服。我必须在半小时内吃完这种药。我今天不能运送它。明天可以去。但我没有任何事可做,我可以不要在淘宝上购买一些心脏药物。如何实现这一目标?如何降低价格并获得优质药品?我们认为这仍有问题。“

在服务方面,现有的移动医疗服务旨在使现有的资源分配更加合理,方便和充分。然而,福山质疑这种在互联网上运营博士资源的模式是否具有法律风险并且是可持续的。

“中国95%的医疗资源掌握在政府手中。一般来说,医生规模小,质量差,集中在北方,补充不及时。”福山说,“中国的网站都在为病人寻找医生。然而,医生的成长是周期性的。在总量稳定的情况下,如何分配医生资源涉及公共和私人问题。

截至去年年底,威威资本已完成对中国医疗行业近20项投资,但仍没有对移动医疗的投资。

福山认为,互联网是无国界的,如阿里、微信等,可以实现跨越国界的爆炸式增长,因此天使投资者可以获得数万倍的收益。但医疗投资完全不同。”在美国做这件事,在中国重新批准它,在中国做得好,在越南重新批准它,没有什么比这更好的了。这就决定了没有这样的爆发力,所以我们非常谨慎。

未来超过一半的投资将在中国进行

目前,威威资本管理的基金总额已超过17亿美元。投资基金成立于1996年,最初投资于成熟的美国公司。当时,斯坦福大学医学院病理学教授英格敏和硅谷生物制药的大名鼎鼎的实践者创立了魏伟的前身生物测定学。

威威管理的前七只基金,除了刚刚完成的第八只基金外,总规模超过10亿只。从第五只基金开始,魏伟继续投资中国企业。当时的比例是5%。在第六阶段,数字上升到22%,第七阶段是40%,第八阶段的筹款刚刚完成。魏伟资本创始人孔繁森预计,投资于中国卫生领域的基金比例将超过一半。

在资金来源方面,第八只基金中,亚太地区投资者贡献了40%的资金,欧美配额分别为50%和10%。

中国已成为世界第二大卫生产业市场,仅次于美国。

在美国,维多利亚资本更关注临床开发阶段的投资机会,例如投资通过美国FDA新药上市的产品上市概率很高的公司,以及产品发布阶段的公司。在威威投资的公司中,有30种产品获得美国FDA批准,而美国每年只批准25-30种新产品。

在中国,薇薇资本更倾向于“双管齐下”。一方面,威威专注于具有高增长潜力的制药,设备和其他医疗产品公司,通过技术引进和并购项目帮助企业扩大产品组合;另一方面,威威资本也有选择性地投资中国的快速崛起。医疗服务和移动医疗行业正在寻找寻求轻资本商业模式投资的公司,尤其是专业服务,以补充和优化中国现有医疗服务的分配。

具体到投资内容,福山泄露,魏伟倾向于四类专科医院,如心血管,肿瘤,儿科和精神疾病,不仅资金,而且还引进美国服务,产品和经验。

“中国的医疗改革本身就是低水平的覆盖面,但仍然无法满足多元化和更高层次的需求。当然,政府必须首先解决不足的问题,然后增加多样性的选择。”傅山说,“正式启动前一年明确允许营利性机构,凭借这一进步,相信市场的力量,改革的好处将在更长的时间内看到。”